변동성 지표 거래 전략

옵션으로 거래 변동성을위한 전략 (NFLX)
옵션의 가격을 결정하는 7 가지 요소 또는 변수가 있습니다.
기본 Strike 가격의 현재 가격 옵션의 유형 (Call 또는 Put) 옵션의 만료 시점 무위험 이자율 기본 변동성에 대한 배당금.
이 7 가지 변수 중 6 가지가 알려진 값을 갖고 있으며, 옵션 가격 결정 모델에 대한 입력 값에 대한 모호성은 없습니다. 그러나 일곱 번째 가변 변동성은 단지 예측 일 뿐이며, 이러한 이유로 옵션 가격을 결정할 때 가장 중요한 요소입니다.
변동성은 역사적이거나 암묵적 일 수 있습니다. 둘 다 연간 비율로 백분율로 표시됩니다. 역사적 변동성은 지난 1 년 또는 1 년과 같은 기간 동안 기초가 입증 한 실제 변동성입니다. 한편, 내재 변동성 (IV)은 현재 옵션 가격이 내포하는 변동성의 수준입니다.
내재 변동성은 옵션 가격에 대한 역사적 변동성보다 훨씬 중요합니다. 역사적 변동성은 백미러를 들여다 보는 것과 같지만 암시 된 변동성은 약간 어두운 유리창을 통해 들여다 보며 생각하십시오. 특정 주식이나 자산에 대한 역사적 및 암묵적 변동성의 수준은 매우 다를 수 있지만 종종 지나치는 도로가 무엇에 대한 아이디어를 줄 수있는 것처럼 역사적 변동성이 내재 변동성의 중요한 결정 요인이 될 수 있다는 것을 직관적으로 이해합니다 앞으로있다.
그 밖의 모든 조건이 동등 할 경우 묵시적인 변동성의 수준이 높아지면 옵션 가격이 인상되고 암묵적 변동성이 낮아지면 옵션 가격이 낮아집니다. 예를 들어, 변동성은 일반적으로 회사가 수입을보고 할 때가 급증합니다. 따라서, "수익 시즌"에 대한이 회사의 옵션에 대한 거래자의 가격 변동성은 일반적으로보다 안정된 변동성 예측치보다 훨씬 높습니다.
휘발성, 베가 및 기타.
묵시적인 변동성에 대한 옵션의 가격 민감도를 측정하는 "옵션 그리스어"를 베가 (Vega)라고합니다. Vega는 변동성이 1 % 변동 할 때마다 옵션의 가격 변화를 나타냅니다.
변동성과 관련하여 두 가지 사항을 언급해야합니다.
상대 변동성은 옵션 시장에서 사과와 오렌지를 비교하는 것을 피하는 데 유용합니다. 상대 변동성은 일정 기간 동안의 변동성 대비 현 주가의 변동성을 나타냅니다. 한 달에 만료되는 주식 A의 옵션은 일반적으로 10 %의 묵시적 변동성을 가졌지 만 지금은 B의 20 %를 보이고있는 반면, B 주식의 한 달 옵션은 역사적으로 IV 30 %, 지금은 35 %로 상승했습니다. 상대적으로 주식 B는 절대적인 변동성이 더 크지 만, A는 상대적 변동성이 더 크게 변했다는 것이 명백하다. 개별 주식의 변동성을 평가할 때 광역 시장의 전반적인 변동성 수준도 중요한 고려 사항입니다. 시장 변동성의 가장 잘 알려진 척도는 S & P 500의 변동성을 측정하는 CBOEVolatility Index (VIX)입니다. 또한 S & amp; P 500이 크게 하락하면 공포 지수로도 알려져 VIX가 급격히 상승합니다. 반대로, S & amp; P500이 원활하게 상승 할 때, VIX는 감소 될 것이다.
투자의 가장 기본적인 원칙은 낮은 매수와 높은 매도이며, 거래 옵션도 마찬가지입니다. 따라서 옵션 거래자는 묵시적인 변동성이 높을 때 옵션을 팔거나 (또는 ​​쓸 수 있습니다), 이는 변동성에 대한 판매 또는 "단기화"와 유사하기 때문입니다. 마찬가지로, 묵시적인 변동성이 낮 으면 옵션 거래자는 옵션을 사거나 변동성에 대해 "오랫동안"갈 것입니다. (더 자세한 내용은 : 내재 변동성 : 낮은 가격으로 매도.
이 논의를 토대로, 변동성을 증가시키기 위해 거래자가 사용하는 5 가지 옵션 전략이있다. 개념을 설명하기 위해 Netflix Inc (NFLX) 옵션을 예로 사용합니다.
구매 (또는 장기간)를하십시오.
폭 넓은 시장과 특정 주식에 대한 상대적인 측면 모두에서 변동성이 높을 때, 주식에 약세를 보이는 상인은 "높은 매수, 매도", "매도"의 쌍둥이 전제를 기반으로 매수 기회를 얻을 수 있습니다. 트렌드는 당신의 친구입니다. "
예를 들어, 2016 년 1 월 29 일 Netflix는 S & amp; P 500 지수에서 가장 실적이 좋은 2015 년에 두 배 이상 증가한 이후 매년 20 % 하락하여 91.15 달러로 마감했습니다. 주식은 2016 년 6 월에 만료되는 주식에 $ 90 풋 (즉, 파업 가격 90 달러)을 살 수 있습니다. 이 풋의 내재 변동성은 2016 년 1 월 29 일 53 % 였고 11.40 달러였습니다. 이는 Netflix가 현재 수준에서 12.55 달러 (14 %) 하락해야 철수해야한다는 입장입니다.
이 전략은 간단하면서도 비용이 많이 드는 전략이기 때문에 장기 입지 비용을 줄이려는 상인은 돈을 더 많이 투자하거나 짧은 입점을 추가하여 긴 입지를 취할 수 있습니다 위치를 저렴한 가격에 놓고, 곰돌이 퍼짐으로 알려진 전략. Netflix의 사례를 보면, 상인은 6 월 $ 80를 $ 7.15로 살 수 있는데, 이는 $ 4.25 즉 $ 90보다 37 % 저렴합니다. 그렇지 않으면 상인은 $ 11.40에 $ 90을 사서 $ 6.75 ($ 6.75 / $ 7.15의 입찰가를 요구하는 입찰가가 $ 4.65의 순 비용) 인 $ 80을 $ 80로 판매 또는 작성하여 곰 퍼트 스프레드를 만들 수 있습니다. . (관련된 독서를 위해, 보십시오 : 곰 담화 퍼짐 : 공매도에 찬성하는 대안.)
통화 기록 (또는 간략).
주가가 약세이지만 6 월 옵션에 대한 IV 수준이 하락할 수 있다고 생각하는 상인은 Netflix에서 벌금을 부과하여 12 달러를 넘는 프리미엄을 지불하는 것을 고려할 수있다. 6 월 $ 90 통화는 2016 년 1 월 29 일에 12.35 달러 / 12.80 달러로 거래되었으므로이 통화를 작성하면 상인이 12.35 달러 (즉 입찰 가격)의 프리미엄을 받게됩니다.
주식이 6 월 17 일 만료되어 $ 90 이하로 종가를 상실하면 상인은받은 프리미엄의 전체 금액을 유지합니다. 만료 직전 주가가 95 달러로 마감되면 90 달러 통화 가치가 5 달러가되므로 상인의 순익은 여전히 ​​7.35 달러가됩니다 (즉, 12.35 달러 -5 달러).
6 월 $ 90 통화의 Vega는 0.2216 이었으므로 짧은 통화 포지션이 시작된 직후 54 %의 IV가 40 %로 급격하게 떨어지면 옵션 가격은 약 3.10 달러 (즉, 14 x 0.2216) 하락할 것입니다.
기본 주식이나 자산 가격이 급등하면 이론적으로 무제한의 위험이 있기 때문에 알몸 통화를 작성하거나 단락하는 것은 위험한 전략입니다. Netflix가 6 월 $ 90의 알몸 통화 위치가 만료되기 전에 150 달러로 올라간다면 어떻게 될까요? 이 경우 $ 90의 콜은 최소한 $ 60의 가치가 있고 상인은 무려 385 %의 손실을 보게 될 것입니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 거래자는 종종 곰 통화 스프레드 (bear call spread)라고하는 전략으로 숏 콜 위치와 긴 콜 포지션을 높은 가격으로 결합합니다.
짧은 Straddles 또는 Strangles.
걸음마를 걸을 때, 상인은 짧은 통화와 짧은 풋 포지션 모두에서 프리미엄을 받기 위해 전화를 쓰거나 팔고 동일한 가격으로 가격을 매긴다. 이 전략에 대한 이론적 근거는 옵션 만기 시까 지 IV가 크게 하락할 것으로 예상하여 단기 전화 및 단기 전화 포지션에서 수령 한 프리미엄이 전부는 아니더라도 대부분 유지 될 수 있도록하는 것입니다. (더 많은 것을 위해, 보십시오 : Straddle 전략 : 시장에 내놓기에 간단한 접근.)
예를 들어 Netflix 옵션을 사용하여 6 월 $ 90 통화를 작성하고 6 월 $ 90 풋을 작성하면 상인에게 $ 12.35 + $ 11.10 = $ 23.45의 옵션 프리미엄이 제공됩니다. 상인은 6 월에 옵션 만료 시점까지 $ 90 파업 가격에 가까운 주식을 보유하고있다.
짧은 풋을 쓰는 것은 이전에 언급 한 것처럼 이론적으로 무제한의 위험을 지니고 있지만 짧은 계산서를 쓰는 것은 0에 빠지더라도 파업 가격으로 기초를 매입 할 의무를 상인에게 부여합니다. 그러나 상인은받은 프리미엄 수준에 따라 약간의 여유가 있습니다.
이 예에서 기본 주식 Netflix가 6 월의 옵션 만료에 따라 $ 66.55 (즉, 행사 가격이 $ 90 - 프리미엄이 $ 23.45) 이상이거나 $ 113.45 (즉 $ 90 + $ 23.45) 미만인 경우 전략은 수익이 발생합니다. 수익성의 정확한 수준은 주식이 옵션 만기일에 따라 달라지는 지 여부에 달려 있습니다. 수익 가치는 만기일이 만료되면 주식 가격이 최대가되고, 주식이 90 달러 수준에서 멀어 질수록 줄어 듭니다. 주식이 옵션 만기일까지 $ 66.55 이하 또는 $ 113.45 이상으로 마감하면 전략은 이익이되지 않을 것입니다. 따라서이 짧은 스 트래들 전략에 대한 두 번의 손익분기 점은 $ 66.55와 $ 113.45입니다.
짧은 목 졸림은 짧은 걸음과 비슷하지만, 짧은 풋볼과 짧은 콜 포지션의 스트라이크 가격은 동일하지 않다는 차이점이 있습니다. 일반적으로 콜 스트라이크는 풋 스트라이크보다 높으며 둘 다 돈이없고 근본적인 현재 가격에서 거의 등거리입니다. 따라서 Netflix 거래가 91.15 달러 인 경우 상장자는 $ 6.75의 순 프리미엄과 $ 6.75 + $ 8.20의 순 프리미엄을 받기 위해 6 월 $ 6.75의 $ 6.75와 $ 6.82의 $ 68의 통화를 $ 8.20로 쓸 수 있습니다. 낮은 수준의 보험료를 받음에 대한 대가로이 전략의 위험은 어느 정도 완화됩니다. 이는 전략의 손익분기 점이 현재 $ 65.05 ($ 80 - $ 14.95) 및 $ 114.95 ($ 100 + $ 14.95)이기 때문입니다.
비율 쓰기.
비율 쓰기는 단순히 구입 한 것보다 더 많은 옵션을 쓰는 것을 의미합니다. 가장 간단한 전략은 구입 한 모든 옵션에 대해 판매되거나 쓰여지는 두 가지 옵션과 함께 2 : 1 비율을 사용합니다. 이론적 근거는 옵션 만료 전에 묵시적 변동성이 크게 감소한 것입니다. (더 자세한 내용은 비율 작성 : 고 휘발성 옵션 전략을 참조하십시오.)
이 전략을 사용하는 상인은 Netflix 6 월 $ 90 통화를 12.80 달러로 구매하고 2 회 100 달러 통화를 각각 8.20 달러로 작성합니다. 이 경우 수신 된 순 프리미엄은 $ 3.60입니다 (즉, $ 8.20 x 2 - $ 12.80). 이 전략은 황소 통화 스프레드 (긴 6 월 $ 90 통화 + 짧은 6 월 $ 100 통화) 및 짧은 통화 (6 월 $ 100 통화)와 동일한 것으로 간주 될 수 있습니다. 이 전략의 최대 이익은 기본 주식이 옵션 만료 직전 $ 100로 마감되는 경우에 발생합니다. 이 경우 $ 90의 긴 호출은 $ 10의 가치가 있고 두 개의 $ 100의 짧은 호출은 쓸모 없게됩니다. 따라서 최대 이득은 $ 3.60 = $ 13.60 인 $ 10 + 프리미엄이됩니다.
비율 작성의 수익성 또는 위험.
이 전략의 수익성 또는 위험을 평가할 몇 가지 시나리오를 고려해 보겠습니다. 주식이 옵션 만기일까지 $ 95로 마감하면 어떻게 될까요? 이 경우 $ 90의 긴 호출은 $ 5의 가치가 있고 두 개의 $ 100의 짧은 호출은 무용지물이 될 것입니다. 따라서 총 이익은 $ 8.60 ($ 5 + 순 보험료 $ 3.60)입니다. 주식이 옵션 만기일까지 $ 90 이하로 마감되면 세 건의 통화 모두 무용지물이되고 유일한 수익은 3.60 달러의 순 프리미엄입니다.
옵션 만기일까지 주식이 100 달러를 상회하면 어떻게 될까요? 이 경우, $ 90 긴 호출의 이득은 두 번의 짧은 $ 100 호출의 손실로 꾸준히 침식 될 것입니다. 예를 들어 105 달러의 주가로 전체 P / L은 $ 15 - (2 X $ 5) + $ 3.60 = $ 8.60이 될 것입니다.
따라서이 전략을위한 손익분기 점은 옵션 만료에 의해 113.60 달러의 주가가되며, P / L은 다음과 같이됩니다 : (긴 $ 90 통화의 이익 + 순 보험료 $ 3.60) - (짧은 두 번의 100 달러 통화 손실) = ($ 23.60 + $ 3.60) - (2 X 13.60) = 0 따라서, 주식 가격이 $ 113.60의 손익 분기점을 넘어서면서 전략은 점점 더 이익을 잃을 것입니다.
철제 콘도르.
철 콘도르 전략에서 상인은 곰 통화 스프레드와 동일한 만기가 붙은 황소 스프레드를 결합하여 옵션의 수명 기간 동안 좁은 범위의 주식 거래를 초래할 변동성의 후퇴를 원합니다.
철 콘도르는 OTM (over-of-the-money) 콜을 판매하고 더 높은 가격으로 다른 콜을 매입하면서 인 - 더 - 돈 (ITM)을 매도하고 더 낮은 파업 가격 . 일반적으로 콜과 풋의 파업 가격의 차이는 동일하며, 펀더멘털과 같은 거리에 있습니다. Netflix June 옵션 가격을 사용하면 철 콘도르는 $ 1.45 (즉, $ 10.15 - $ 8.70)의 순 크레디트 (또는 수신 된 프리미엄)에 대해 $ 95 콜을 판매하고 $ 100 콜을 구입하는 동시에 $ 85를 팔아서 1.65 달러의 순수익 (즉, $ 8.80 - $ 7.15). 따라서 총 크레딧은 $ 3.10입니다.
이 전략의 최대 이익은 옵션 만기일까지 주식이 85 달러에서 95 달러 사이에 마감되면 발생하는 순 프리미엄 ($ 3.10)과 같습니다. 만료 시점의 주식이 $ 100 콜 스트라이크 이상 또는 $ 80 풋 스트라이크 아래에서 거래되는 경우 최대 손실이 발생합니다. 이 경우 최대 손실은 각 통화 또는 풋의 행사 가격의 차액, 순 프리미엄보다 적은 금액, 즉 $ 1.90 (즉, $ 5 - $ 3.10)과 같습니다. 철 콘도르의 보수는 상대적으로 낮지 만 잠재 손실도 매우 제한적이라는 단점이 있습니다. (더 많은 것을 위해, 보십시오 : 철 Condor.)
결론.
이 5 가지 전략은 거래자가 높은 변동성을 보이는 주식이나 증권을 이용하기 위해 사용됩니다. 이러한 전략의 대부분은 잠재적으로 무제한 손실을 포함하거나 철 condor 전략과 같이 매우 복잡하기 때문에 옵션 거래의 위험에 정통한 전문가 옵션 거래자 만 사용해야합니다. 초보자는 평범한 바닐라 콜이나 풋을 사야합니다.

변동성 거래 전략
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뉴스 & amp; 이벤트.
변동성 거래.
2006 년 7 월 | Hendrik Klein, Da Vinci Invest Ltd.
대체 투자 아이디어의 일환으로, 변동성 거래 전략은 기존의 "변동성 차익 거래"및 "상대 가치 차익 거래"범주에서 제기 될 수 있습니다.
옵션은 종종 자본 시장에서 복잡한 금융 상품으로 간주되기 때문에 투자 수익의 원천 인 변동성의 기회는 종종 간과됩니다. 경험이 풍부한 파생 상품 거래자가 구현 한 변동성 중심의 거래 전략은 종종 채권, 주식 및 자산과 같은 고전적인 장기 채권 투자와의 상관 관계로 인해 투자자의 포트폴리오에 안정화 효과를 가져옵니다. 그들은 위험을 줄이고 종종 외부 충격에 대한 보험의 역할을합니다.
변동성이란 무엇입니까? 옵션 거래에서 왜 그렇게 중요한가?
독일의 수학자 Gauss가 "Gausschen normal distribution"으로 제시 한 이론적 근거는 우연한 값이 종 곡선 (로그 정규 분포)의 중간 값 주위에서 변동한다는 원리에 기반합니다. 경제학자, Markowitz, Black & Scholes 및 Sharpe는 포트폴리오 이론 및 옵션 가격 계산에 대한 공식을 확장했습니다.
중간 값 = 예상 값 = 파업, 즉 Black & Scholes 공식을 사용하면 특정 옵션이 수익을 창출 할 확률을 계산할 수 있습니다. 이를 통해 기본 가격, 기간 및 시장 방향에 관계없이 모든 옵션을 비교할 수 있습니다.
중간 값 주위의 변동은 표준 편차 / 분산으로 묘사되며 매년 계산되어 변동성으로 설명됩니다. 변동성의 정의는 계산 시간과 기준으로 사용되는 날짜를 나타냅니다. "역사적"변동성은 과거의 연간 이익 / 가격 차이입니다. "내재적 인"변동성은 현재 유료 시장 가격에서 산출됩니다. 이 두 가지 변동성을 기준으로 옵션 거래자는 "예상 된"변동성을 추정하고 그가 맞으면 "예상 된"변동성이 "미래의"변동성과 일치합니다. 미래 변동성의 추정치는 아마도 많은 옵션 거래자들에 대한 주가를 예측하는 것보다 간단 할 것이다. 예를 들어, 2005 년 12 월에 변동성이 큰 5000 DAX 콜 옵션을 판매하고 2005 년 12 월에 변동성이 낮은 5,000 Put Dax 옵션을 구매하면 Arbitrage 이익이 달성 될 수 있습니다. 그런 다음 시장 위험은 DAX 미래에 의해 균형을 이룹니다 . 이러한 재정 거래 관계는 콜 / 풋 패리티라고도합니다. 잘 개발 된 파생 상품 시장은 더 이상 그런 "무료 점심"을 허용하지 않지만, 경험있는 옵션 거래자에게는 여전히 많은 기회가 있습니다.
옵션 이론은 다양한 옵션에 대해 일정한 변동성을 가정합니다. 값 비싼 분석 소프트웨어 시스템을 사용하면 다양한 기본 가격과 조건을 그래픽으로 표시 할 수 있습니다. 이런 식으로, 휘발성 지표는 실제로는 연속파와 풍향 및 강점이 변화하는 거친 바다와 유사합니다. 숙련 된 선원 / 옵션 상인으로서, 파도를 타고 오른쪽 바람의 바람을 이용하여 많은 위험을 무릅 쓰지 않고 자신의 포트폴리오와 거래 이득을 진전시킬 수 있습니다. 기본 가격 수준의 다양한 변동성 구조를 skew / smile라고도합니다. 용어 수준에서 용어는 변동성 곡선 단면으로 정의됩니다. 바람의 강점과 방향에 따라 이익을 얻으려면 스 트래들, 목 졸림, 수직 스프레드, 캘린더 스프레드 등 다양한 옵션 조합이 있습니다. 끊임없이 변화하는 시장 위험은 델타 헤징을 구성하는 기본 가치와 균형을 이룹니다. 델타는 옵션 또는 옵션 포트폴리오가 시장 방향에 따라 옵션 가격에서 얼마나 강하게 영향을 받았는지 표시합니다.
Skew / Smile은 변동성 표면의 단면을 보여 주며 주어진 기간의 다른 기본 가격과는 별도로 암묵적 변동성을 계산합니다. 대부분의 주식 및 지수 옵션에 대해 다음과 같은 사실이 드러납니다. 기본 가격이 낮을수록 암시 적 변동성이 커집니다. 이론적 모델에서 허용되는 것보다 실제적으로 매우 강한 음수 가격 충돌이 발생합니다 (예 : 2001 년 9 월 11 일 또는 1987 년 10 월 추락. 이것은 옵션 구매자가 높은 암시 적 변동성의 형태로 표현되는 풋 옵션 (및 / 또는 판매자가 높은 프리미엄을 요구함)에 대해 높은 위험 프리미엄을 지불하는 이유입니다 (통화 / 통화 패리티로 인해 마찬가지 임 ). 투자 자금은 풋에서 매수하고 동시에 커버 된 콜을 판매함으로써 확보되는 주식을 보유합니다. 따라서 추가 보험료 수입은 현금으로 환원 될 수 있으며 가격 수익을 놓치면서 시장이 급속도로 증가하는 경우 여전히 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 실제로는 빠른 가격 변동이 감소하는 경향이 있음이 잘 알려져 있습니다. 상향 움직임은 규칙적이고 느린 방식으로 일어나는 경향이 있습니다.
기울기의 가파른 기울기는 두 가지 중요한 요소의 결과 일 수 있습니다 : 시장 참여자의 위험 태도 및 위험 요소에 따른 공급 및 수요. 동일한 기본 가격이지만 조건이 다른 옵션이 완전히 다른 암시 적 변동성을 표시 할 수 있고 스큐 곡선이 더 평평하거나 가파른 분포를 갖도록 요소가 지속적으로 변경됩니다. 또한이자 및 통화 옵션의 왜곡은 주식 옵션의 왜곡과 매우 다릅니다.
용어를 사용하면 동일한 기본 가격의 다양한 조건에 대한 옵션의 암시 적 변동성에 대한 변동성 지표를 통한 그래픽 단계가 표시됩니다. 개별 만기 개월의 다양한 변동성 민감도 및 거래가없는 여러 은행 휴일과 같은 특정 특성을 고려합니다.
왜곡 및 용어의 그래픽 디스플레이에는 고성능 소프트웨어 및 신뢰할 수있는 데이터가 필요합니다. 변동성 전략은 대형 포트폴리오를 갖춘 전문 옵션 트레이더의 보존입니다. 개인 투자자는 자금, 증서 등 투자 차량을 통해이 이익을 얻습니다.
기본적으로 변동 스프레드와 감마 트레이딩 전략을 구별 할 수 있습니다. 변동성 스프레드에 대한 가능성은 예를 들어 암시 적 변동성이 높은 단기 옵션 (앞쪽 달)을 판매 함과 동시에 낮은 암시 적 변동성을 갖는 델타 중립적 인 1 년 옵션을 매입하는 것입니다 . 이것은 짧고 긴 스 트래들을 통해 또는 단순한 콜 - 콜 또는 풋 - 플레이 조합에 의해 동일한 기본 가격으로 동일한 기본 가격으로 표시 될 수 있습니다. 이런 식으로 사실상 시장 중립적 인 입장에 도달하고 델타 헤징 (delta hedging)에 의해 선물에서 균형을 이룰 수 있습니다. 단기 실행 옵션의 프리미엄이 향후 1 년 옵션의 미래 헤지에서 얻은 거래 결과로 조정 한 것보다 더 빠르고 강력하게 하락하면 거래 이익이 발생합니다.
상대 변동성 스프레드 전략과는 달리 감마 트레이딩 전략에서는 옵션의 암묵적인 변동성이 절대적인 관점에서 볼 때 예상되는 변동성과 일치하지 않는다고 우세한 입장을 취하고있다. 즉, 변동성의 절대적인 변화에 대해 베팅합니다. 긴 감마 거래 전략을 사용하는 경우 예기치 않은 외부 충격, 예를 들어 정치 선거, 테러 공격 및 환경 재앙이 발생할 경우 목표가 특히 큰 이익입니다. 짧은 감마 거래 전략을 사용하면 다른 한편으로는 더 조용한 파도에 베팅하거나 더 나은 여전히 ​​파도를 피하지 않을 것입니다. 두 변동성 전략의 경우, 시장 방향은 종속적 인 역할 만 수행하거나 어떤 경우에는 역할을 수행하지 않습니다.
변동성 전략은 이익 분배를위한 약간의 상관 관계 때문에 투자자 포트폴리오에 흥미로운 추가를 할 수 있습니다. 모든 투자자는 시장 중립적 인 대안 투자를 뒷받침해야합니다.

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가입자가 말하는 것.
& # 8220; 내 투자 포트폴리오가 아무데도 보지 않고 내 고문에게 높은 관리 수수료를 지불해야하는 것을 보면서 나는 펀드 매니저와 금융 업계 전반에 대한 신뢰를 잃었습니다.
휘발성 무역 전략에 가입 한 후에 나는 두 가지의 장점을 얻었습니다. 퇴직 기금이 그 어느 때보 다 빠르게 증가하고 있으며 이전에 비해 훨씬 적은 비용 만 지불했습니다. & # 8221;
저는 투자에있어보다 적극적인 역할을하고 싶었지만, 가족과 정규직으로는 제가 시간이 있다고 생각하지 못했습니다.
그러나 Total Portfolio Solution은 쉽게 따라 할 수 있습니다. 한 달에 몇 번 몇 분 정도만 투자하면 재무 고문에게 돈을 지불하지 않고도 훌륭한 실적을 거둘 수 있습니다. & # 8221;
2008 년 금융 위기에서 퇴직 기금의 상당 부분을 잃어 버렸습니다. 그 이후로는 거의 변화가없는 것처럼 보입니다. 규제가 개선되지 않았고 아무도 책임을 묻지 않았으며 평소와 같이 업무가 진행된 것으로 보입니다.
그때 나는 내 주변의 이번이 내 손실의 원인이었던 바로 그 변동성으로부터 이익을 얻을 것이라는 것을 알면서도 안심할 수있었습니다. & # 8221;